Rational Speculative Bubbles in Istanbul Stock Exchange

Abstract

Turk hisse senedi piyasasi ozellikle 2002 yilindan bu yana bir boga piyasasinin kosullarini yasamaktadir. Ayrica son yillarda Turk hisse senedi piyasasi, hisse senedi fiyatlarinin temel degerleri yansitip yansitmadigina iliskin bir supheyi uyandiran cesitli ani asiri yukselis ve cokus dongulerine taniklik etmistir. Herhangi bir varliktaki temel degerlerle aciklanamayan bir fiyat hareketine, spekulatif balon adi verilir. Bu makalede, Turk hisse senedi piyasasinda, herhangi bir spekulatif balon olup olmadigi 2002 – 2010 donemi icin test edilmektedir. Goreceli olarak yeni kabul edilebilecek bir yontem olan sure bagimliligi testi, Turk hisse senedi piyasasinda bir rasyonel spekulatif balonun var olup olmadigini tespit etmek amaciyla kullanilmaktadir. Bu makalede parametrik olmayan sure bagimliligi testi sonuclari, pozitif asiri getiri kosularinda negatif sure bagimliligi olmadigini gostermektedir. Analiz sonuclari, orneklem doneminde Turk hisse senedi piyasasinda bir rasyonel spekulatif balonun var olmadigi cikarimiyla tutarlidir.