The New Keynesian Phillips Curve in an Emerging Market Economy: The Case of Chile

Abstract

En este trabajo se presenta una estimación de la Nueva Curva de Phillips Keynesiana para la economía chilena utilizando el Método Generalizado de Momentos. Nuestra estimación tiende a favorecer una versión que no sólo incluye las expectativas de inflación sino que también incorpora un componente de inflación rezagada. Nuestra evidencia indica que el coeficiente asociado a la inflación rezagada es cercano a 0.4. El coeficiente que captura el grado de rigidez de precios se estima alrededor de 0.65. Este resultado implica que, en promedio, los precios permanecen fijos alrededor de 3 trimestres. Finalmente, presentamos evidencia que la existencia de un cambio estructural en la curva de Phillips en torno al período de convergencia a una inflación estable (alrededor de 2000). La evidencia sugiere que tanto la frecuencia de ajuste óptimo de precios como el grado de indexación a la inflación pasada habrían caído.